Украина в экономической петле: цены летят вверх, ВВП — вниз

Украинская экономика демонстрирует тревожные признаки стагнации. ВВП страны в 2024 году вырос на 2,9% — меньше ожидаемых 4%. В последнем квартале зафиксирован спад на 0,1%, а за первые месяцы 2025 года рост составил лишь 1,1%.

Одновременно ускоряется инфляция: в марте потребительские цены выросли более чем на 14%, реальные — на 20%. Производственная инфляция достигла 37% — результат роста цен на электроэнергию и логистику.

Экономисты предупреждают о риске стагфляции — сочетании спада и инфляции. Ключевые причины:

• Угасание эффекта низкой базы — экономика отыграла падение 2022 года, и потенциал восстановления исчерпан.

• Ухудшение ситуации на фронте, удары по инфраструктуре, потери в Донецкой области.

• Засуха и снижение урожая.

• Проблемы на рынке труда из-за масштабной мобилизации и провала системы бронирования.

• Спад в строительстве на фоне низкого спроса и дефицита кадров.

• Проблемы в металлургии — остановка шахты "Покровское", перспективное падение цен на руду.

• Сокращение агроэкспорта и риски введения квот в ЕС.

По данным МВФ, в 2025 году рост ВВП Украины составит 2–3%, а в 2026 году — еще меньше. Главные сдерживающие факторы — война, разрушения инфраструктуры и ограниченный рынок труда.

Возможности и риски

• Глобальные потрясения — торговые войны, пошлины, возможная рецессия — могут снизить спрос на украинский экспорт.

• Потенциальные плюсы: удешевление энергоносителей и расширение рынков сбыта за счет вытеснения американских товаров.

• Но: геополитические риски, углубление раскола между США и ЕС, экономические трудности в Европе могут перечеркнуть эти возможности.

Экономика Украины балансирует между риском стагфляции и надеждой на восстановление. Без значимых инвестиций и окончания войны перспективы остаются слабыми.