ВВП Украины упал впервые с 2022 года: экономика на пороге рецессии

ВВП Украины в первом квартале 2026 года впервые с 2022 года сократился по сравнению с аналогичным кварталом предыдущего года — темпы падения составили минус 0,5%. Относительно четвёртого квартала 2025 года спад оказался глубже — минус 0,7%.

Об этом пишет ZN.UA.

Если падение валового продукта продолжится и во втором квартале 2026 года, это будет означать официальную рецессию. По оценке издания, рецессия во время войны — это крах модели военного кейнсианства, а также «в некоторой степени приговор экономическому блоку правительства».

Структурная перестройка экономики в условиях войны, по описанию авторов материала, проходит через несколько этапов: структурный шок и стремительное падение (2022 год), отскок от дна и рост на низкой статистической базе (2023–2024 годы), и наконец выход на крейсерскую скорость роста на уровне 5% и выше. Последнее должно было произойти в 2025 году, однако динамика роста тогда составила лишь 1,8%. После прохождения третьего этапа экономика, по оценке авторов, либо переходит в тренд крейсерской скорости под влиянием государственного оборонного заказа, либо постепенно теряет динамику и движется к рецессионному тренду.

Одним из показательных примеров авторы называют сельскохозяйственный сектор. Индекс производства сельхозпродукции в январе–марте 2026 года показал минимальный рост на 1,2% — меньше, чем в январе–феврале (+1,7%) и значительно меньше, чем в январе (+3,2%). При этом крупные аграрные предприятия нарастили производство на 9,2%, тогда как производство в личных хозяйствах населения сократилось до 84,3% от показателей аналогичного периода прошлого года, то есть упало на 15,7%. Авторы указывают на фактическое уничтожение семейных аграрных хозяйств на фоне открытия «большого» рынка земли, тогда как крупный агробизнес активно перекраивает рынок под себя — располагая портами, железными дорогами, льготными кредитами, логистикой и бронированием работников.

В качестве законодательной инициативы авторы называют введение системы бронирования в личных сельских и малых фермерских хозяйствах — например, бронирование одного работника в рамках личного сельского хозяйства и нескольких работников для отдельного малого фермерского хозяйства. При этом отмечается, что в Польше семейное аграрное хозяйство закреплено в Конституции как основа земельных отношений, тогда как в Украине такая норма так и не была внесена в Конституцию в рамках земельной реформы ещё до начала полномасштабной войны.

Энергетика в первом квартале 2026 года упала на 15%. Авторы указывают на диалектическую взаимосвязь деиндустриализации экономики и энергетического кризиса: в условиях ограниченности генерации в 2025 году наблюдалось сокращение промышленного потребления электроэнергии, особенно летом, когда не использовалась даже часть лимита по импорту электроэнергии. При этом экономика уже почти на 90% по структуре ВВП «сидит» на АПК, добыче сырья и секторе услуг, и зависит от фактора энергетики не так линейно, как в классическом промышленном формате.

Главной причиной падения ВВП авторы называют динамику торгового баланса. Превышение импорта над экспортом вычитается из показателя ВВП, и в первом квартале 2026 года этот показатель вырос почти на 28%. В 2025 году отрицательное торговое сальдо превысило 50 млрд долларов, или 25% ВВП. В апреле 2026 года, по данным таможни, рост импорта составил 56% и достиг почти 10 млрд долларов. За январь–апрель 2026 года импорт составил более 33 млрд долларов, дефицит торгового баланса за этот период — более 19 млрд долларов (рост на 68%). По итогам года этот показатель, по оценке авторов, превысит 60 млрд долларов.

«Если импортное вычитание из ВВП достигнет 50% от общей динамики изменений валового продукта, а до этого момента осталось совсем немного, наша экономика начнёт падать, и этот процесс будет очень трудно остановить».

Авторы описывают формирующуюся «экономическую рецессионную спираль»: импорт «сжирает» ВВП и «убивает» внутреннюю экономику, одновременно происходит резкий рост государственного долга. В результате, по их оценке, складывается финансовая банкротная модель: отношение госдолга к ВВП превышает 100%, стоимость обслуживания долга приближается к 5% ВВП, а внутренняя экономика при этом сокращается.

В качестве альтернативной модели развития авторы указывают на сетецентричное промышленное развитие — создание небольших одно-двухцеховых производств с численностью сотрудников до 50 человек, которые формировали бы конгломераты контрагентов-субподрядчиков вокруг виртуальных цифровых государственных холдингов-заказчиков, а также конгломераты развития в рамках отраслевых и межотраслевых кластеров. Такая модель могла бы опираться на децентрализованную энергетику и сеть технологических и технических учебных центров по всей стране. Уничтожить её ударами с воздуха, по оценке авторов, невозможно. Если бы Украина развивалась в условиях сбалансированного внешнеторгового баланса, темпы роста могли бы превышать 5%.